Báo cáo tuần

Quốc hội đặt ra 15 chỉ tiêu kinh tế - xã hội năm 2026, trong đó đặt mục tiêu tăng trưởng GDP năm 2026 từ 10% trở lên

- Về các chỉ tiêu chủ yếu, Quốc hội quyết nghị phấn đấu tăng trưởng năm 2026 đạt từ 10% trở lên; GDP bình quân đầu người đạt 5,400 – 5,500 USD; tỷ trọng công nghiệp chế biến, chế tạo trong GDP đạt khoảng 24.96%; tốc độ tăng chỉ số giá tiêu dùng (CPI) bình quân khoảng 4.5%; tốc độ tăng năng suất lao động xã hội bình quân khoảng 8.5%; tỷ trọng lao động nông nghiệp trong tổng lao động xã hội đạt khoảng 25.3%.

Tăng trưởng bán lẻ tháng 10 giảm mạnh do ảnh hưởng từ bão lũ: Theo báo cáo tình hình kinh tế - xã hội tháng 10 và 10 tháng đầu năm 2025 do Cục Thống kê (Bộ Tài chính) công bố ngày 6/11, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 10/2025 chỉ tăng 0.2% so với tháng trước và 7.2% so với cùng kỳ năm 2024. Mặc dù vẫn duy trì xu hướng tăng, nhưng mức tăng này thấp hơn đáng kể so với con số 11.3% của tháng 9, đồng thời nằm dưới ngưỡng trung bình 8 – 9% thường thấy trong các tháng trước. Nguyên nhân chủ yếu do ảnh hưởng của bão lũ trong tháng 10 vừa qua, khiến hoạt động thương mại và tiêu dùng tại nhiều khu vực bị gián đoạn. Đặc biệt, mức bán lẻ hàng hóa giảm mạnh, từ 10,3% trong tháng 9 xuống còn 5,7% so với cùng kỳ năm trước.

FED chính thức hạ 0.25% lãi suất

- Trong cuộc họp FOMC tháng 10 vừa qua, FED đã chính thức hạ 0.25% lãi suất đưa mức lãi suất về ngưỡng 3.75% - 4.00% với sự đồng thuận của 10 lá phiếu trên tổng số 12 lá và có Stephan Miran muốn cắt 0.5%. Ngoài ra, đáng chú ý là FED cũng tuyên bố sẽ tạm dừng kế hoạch QT (Quantitative Tightening) kể từ ngày 1/12 và tái đầu tư toàn bộ lợi nhuận vào trái phiếu ngắn hạn.

- Tuy nhiên, FED cũng đi ra và thông báo sẽ không chắc chắn cắt thêm 1 lần lãi suất vào tháng 12 năm nay.

- Ngoài ra, phát biểu của quan chức FED tại các bang vẫn đang diễn biến trái chiều.

PNJ duy trì đà tăng trưởng lợi nhuận Q3/25 nhờ mảng bán lẻ trang sức - Riêng quý 3/2025, PNJ ghi nhận doanh thu thuần 8,136 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế 496 tỷ đồng, lần lượt tăng hơn 14% và gấp 2.3 lần cùng kỳ năm trước.

- Lũy kế 9 tháng đầu năm 2025, PNJ đạt doanh thu thuần 25,353 tỷ đồng, giảm 13% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế vẫn tăng 17%, đạt 1,610 tỷ đồng. Động lực chính đến từ mảng bán lẻ trang sức với mức tăng trưởng doanh thu 5.1%, giúp biên lợi nhuận gộp bình quân tăng lên 20.8% (so với 16.7% cùng kỳ năm 2024).

- Doanh thu từ bán lẻ trang sức tăng lên 65.6% trong tổng doanh thu, cao hơn 11.1% so với cùng kỳ. Ngoài ra, PNJ còn hưởng lợi từ việc thu hồi giá trị hàng hóa mua lại trong bối cảnh giá vàng tăng, đồng thời kiểm soát chi phí vận hành hiệu quả.

- Mảng bán sỉ cũng ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu 5.3%, nhờ uy tín sản xuất và khả năng truy xuất nguồn gốc sản phẩm.

- Tuy nhiên, doanh thu vàng 24K giảm mạnh 44% so với cùng kỳ do nguồn nguyên liệu khan hiếm và nguồn cung sản phẩm bị gián đoạn từ cuối năm 2024 đến đầu năm 2025.

Thủ tướng tiếp tục yêu cầu đẩy nhanh tiến độ giải ngân vốn đầu tư công

- Ngày 18/10, kết luận Hội nghị trực tuyến toàn quốc về thúc đẩy đầu tư công lần thứ tư trong năm 2025, Thủ tướng Chính phủ Phạm Minh Chính yêu cầu đẩy nhanh tiến độ giải ngân vốn đầu tư công, coi đây là một trong những nhiệm vụ chính trị – kinh tế quan trọng hàng đầu. Ông cũng nhấn mạnh thêm việc giải ngân đầu tư công là thước đo trách nhiệm và đạo đức công vụ, ai thiếu trách nhiệm, sai phạm thì xử lý; chậm trễ, vô cảm thì thay thế.

- Đến nay, các bộ, cơ quan trung ương và địa phương đã phân bổ hơn 871 nghìn tỷ đồng, đạt 97.1% kế hoạch vốn Thủ tướng Chính phủ giao. Tổng giá trị giải ngân toàn quốc đạt 455 nghìn tỷ đồng, tương đương 50.7% kế hoạch.

- Tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tháng 9/2025 ước tăng 11.3% so với cùng kỳ năm trước và là mức cao nhất kể từ đầu năm 2023 (chủ yếu duy trì trong mức 7-9%). Trong đó, du lịch phục hồi, khách quốc tế đến Việt Nam đạt hơn 15.4 triệu lượt khách, tăng 21.5% so với cùng kỳ năm trước; doanh thu dịch vụ lưu trú, ăn uống tăng 14,8% và doanh thu du lịch lữ hành tăng 20,5%. Việc duy trì chính sách giảm 2% thuế VAT từ 10% xuống 8%, kích thích tiêu dùng nội địa cùng các sự kiện kỷ niệm trong ngày lễ lớn của dân tộc dã thúc đẩy mạnh mẽ đến hoạt động tiêu dùng tháng 9.

- Tính chung 9 tháng năm 2025, tổng mức bán lẻ hàng hóa và doanh thu dịch vụ tiêu dùng tăng khá, tăng 9,5% so với cùng kỳ năm trước.

Việc làm tư nhân ADP bất ngờ giảm mạnh – PMI duy trì ổn định

- Trong tháng 9, báo cáo việc làm tư nhân ADP ghi nhận mức suy giảm bất ngờ với -32K việc làm, trái ngược hoàn toàn so với dự báo tăng +52K việc làm và cũng là mức thấp nhất kể từ tháng 3/2023. Đáng chú ý, số liệu của tháng 8 cũng được điều chỉnh giảm mạnh, từ mức +54K xuống còn -3K việc làm.

Hoa Kỳ tiếp tục áp thuế với sản phẩm xe tải và nội thất.

Bắt đầu từ ngày 14/10/2025, Mỹ sẽ áp thuế 25% đối với tủ bếp, tủ phòng tắm và các sản phẩm liên quan, đồng thời áp thuế 30% đối với đồ nội thất bọc nệm. Các mức thuế này có thể tăng lên từ ngày 1/1/2026 nếu các nước không sớm đạt được thỏa thuận thương mại chi tiết với Mỹ. Cụ thể, mức thuế với tủ bếp và tủ phòng tắm có thể nâng từ 25% lên 50%, còn thuế với sofa tăng từ 25% lên 30%. Hiện vẫn chưa rõ đây có phải là mức thuế cuối cùng hay sẽ được cộng thêm vào mức thuế đối ứng hiện hành 20% của Việt Nam, khiến tổng thuế thực tế có thể dao động trong khoảng 45–50%. Ngược lại, các quốc gia đã ký thỏa thuận thương mại chi tiết với Mỹ như EU và Nhật Bản chỉ phải chịu mức thuế 15% cho toàn bộ các sản phẩm nói trên, trong khi Anh chịu mức thuế 10%. Ngoài lĩnh vực gỗ và nội thất, chính quyền Trump cũng quyết định áp thuế 25% đối với xe tải hạng nặng nhập khẩu nhằm bảo hộ sản xuất trong nước.

Các cuộc tấn công bằng máy bay không người lái tiếp tục được Nga triển khai vào ban đêm và hướng thẳng vào Ukraine. Tuy nhiên, hôm 18/9 vừa qua, ông Zelensky cho biết quân đội Ukraine đã tiến hành phản công mạnh mẽ và giành lại bảy khu định cư và 160 km2 xung quanh Pokrovsk và Dobropillia kể từ khi chiến dịch bắt đầu. Chín khu định cư khác đã được "giải phóng" khỏi lực lượng địch. Tuy nhiên, đáng chú ý nhất nằm ở việc EU công bố thực hiện gói trừng phạt thứ 19 với Nga sau các động thái hung hãn của Nga vào đầu tháng. Trong đó, EU đề xuất cấm nhập khẩu khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) của Nga từ ngày 1/1/2027, đồng thời đề xuất cấm giao dịch toàn diện với nhiều ngân hàng và tổ chức tài chính Nga. Bên cạnh đó, EU cũng đề xuất hạn chế thương mại với các tổ chức tại Trung Quốc và Ấn Độ vì đã giúp Nga tránh các lệnh trừng phạt. Về phía Nga, vẫn giữ lập trường “các biện pháp trừng phạt mới chủ yếu gây thiệt hại cho chính các quốc gia khởi xướng”. Qua đó, có thể thấy tình hình chiến sự giữa 2 nước vẫn chưa có dấu hiệu khởi sắc trở lại trong ngắn hạn. Các biện pháp trừng phạt được đưa ra nhưng chưa có ảnh hưởng đáng kể.

- Giá dầu tăng hơn 2% do cuộc tấn công của Ukraine vào cảng tiếp dầu chính của Nga. Đồng thời, nguy cơ các lệnh trừng phạt sẽ được thực thi từ Phương Tây tới Nga vẫn hiện hữu.

- Giá vàng tiếp diễn đà tăng khi xác suất FED sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp tới đây ngày 1 tăng cao, lẫn các rủi ro địa chính trị.